只以合理价格，投资卓越公司。

2023年是人工智能时代的元年，这是一个新时代的起点。

总体来讲，我认为未来三年的变革，可能会超过过去十年的变化，唯有以变化应对变化，才能适应变革成为主旋律的百年未有之大变局，才能适应人工智能时代。为此，我们将在全球市场践行：以科技创新为一体，消费医药、超级周期为两翼的投资主逻辑。

事实上，从2023年开始，科技创新作为人类发展的核心动力，已经逐步成为我们最核心的持仓，包括五大基础技术：人工智能、半导体、生物技术、新能源、量子技术，以及基于这五大基础技术上百花齐放的应用、产品或服务：如各类AI应用、新能源汽车、自动驾驶、人形机器人、MR、元宇宙、减肥药、mRNA技术、脑机接口、量子计算机等等。

在两翼中的消费医药上，我们认为高性价比、顶奢、出海将成为消费方面的投资关键词，而在医药方面，则以人口老龄化为关键词。在超级周期这一翼上，我们除了关注已经覆盖近十年的美国、欧洲、日本、各类商品及衍生品市场外，重点关注的是人口众多或产业结构与中国过往结构性相似的国家或地区，包括但不限于印度、越南、尼日利亚等投资机会。

在所有的投资机会中，我们最看好的，还是自2023年伊始的人工智能时代带来的巨大机遇，AI本质上是一种先进生产工具，其将会像一把“史无前例的双刃剑”一样很快地席卷全球，对几乎一切进行重塑，我们会重点关注人工智能全领域的投资机会包括但不限于：算力、数据、算法、各类应用、各类全新的商业模式及其他。

在未来，我们将迎来一个不断变化甚至变革的世界，为此传统的以不变应万变的思维定式可能会失效，因为人类历史上变化最快的时代，可能就是由未来的每一天组成的，我们都被这个时代裹挟了，唯有以变化才能应对变化 。

谢谢大家近十年的长期支持，我们一定尽心尽力做好理财服务，在未来继续为大家践行止于至善投资“只以合理价格，投资卓越公司” 的投资理念与初心，致力于成为人工智能时代的价值投资典范，和大家共同创富。

止于至善投资

总经理:何 理

2023年12月29日

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