投资业绩，是投资公司与投资者们一起创造的。

——近期投研感悟

在过往的几年中，我们陆续展望了：

2019年我国迎来证券史30年来第一个健康牛市；

2020年的港股、汽车、银行等机遇；

2021年低估值、顺周期、成长确定性机会；

皆取得了比较好的市场验证（欢迎点击跳转至原文阅读）。

基于止于至善投研团队的持续性分析，我们将未来投资展望的主要逻辑概括为：1.制造业立国；2.科技强国；3.共同富裕，并依据此逻辑在未来为大家践行“只以合理价格，投资卓越公司”的投资理念，并随着时代发展不断修正我们的“航向”。

在制造业立国趋势中，我们核心关注的是我国第三大经济增长引擎：汽车产业链，其中孕育的五大趋势性投资机会：1.电动化；2.智能网联化；3.零部件崛起；4.自主品牌崛起；5.汽车后市场及其他等。

同时，我们还非常关注肩负中国高质量发展战略中，最重要的闭环环节之一，碳中和领域的相关投资机会：1.风光发电快速增长；2.储能迅猛增长；3.新能源汽车渗透率加速上升；4.氢能远期潜力；5.碳捕捉及其他等。

在科技强国的趋势中，我们核心关注的是对企业起到降本增效，商业模式本质为“桥梁税”的产业互联网领域相关机遇，该领域被黄奇帆认为是下一个万亿级公司的诞生地，主要方向为：1.B2B；2.云计算；3.物联网；4.工业互联网；5.SaaS及其他等。

同时我们也已经安排了资深研究员，专门对Meta（原Facebook）已经进军的元宇宙领域进行深度研究，我们内部讨论暂时认为：元宇宙的宽度与长度堪比“电动智能车”，这里的公司很有可能像创新型的医药产品一样，兼具科技、消费、轻资产三重属性。
在共同富裕的趋势中，我们除了要规避相关的风险与不确定性外，还要特别关注到那些可以为超过10亿三线城市及以外居民，或中低收入人群与小微企业，提供降低生活成本、提高收入、增加风险保障的相关公司，这些公司的社会价值往往极大，但却被市场所忽视，属于市场盲点的大机会。

以上的三大投资逻辑，制造业立国、科技强国、共同富裕，事实上不仅仅是对2022年投资的展望，亦是我们看未来3-5年投资的大机遇之所在。

除此之外，我们同样会继续在消费升级、人口老龄化趋势中，不断地挖掘与跟进卓越公司，寻找印钞机型或创新型公司（两者结合当然更好），并等待合理的价格时再进行投资。

感谢大家的支持，我们一定尽心尽力做好理财服务，争取实现共同创富！

止于至善投资

基金经理：何理

2021年11月7日