方向永远比努力更加重要。

——巴金

止于至善从2016年3月21日成立到现在已经5年了，五年的时间，止于至善走过了90%以上中国中小企业的生死线，逐步构建了自己的良性且可持续盈利的商业模式，完成了360°的投研体系构建，形成了合规/风控部门、运营/财务部门、市场/营销部门、投资/研究部门四者的构建与通力合作方式。

从第一只500万元规模的止于至善私募基金，到现在管理规模逾亿元，这些规模既是投资者对我们长期的认同，也是大家风雨同舟，携手相伴所创造出来的美好诗篇，在此我要特别感谢我们的合作伙伴与投资者的大力支持。

这五年间，我们坚守“只以合理价格，投资卓越公司，伴随公司成长”的巴菲特式价值投资策略，形成了独有的360°投研体系。通过在超过15个申万二级行业中进行深度投研，以业绩支撑公司的前行，这些年止于至善历经了资产荒、贸易战、股灾、新冠疫情等等诸多事件的洗礼，并皆较为平稳的度过，成立至今无一只产品清盘。

在基金日常的运营中，我们坚守“以投资者为本”的运营方式，不仅仅通过0管理费+产品走势相同的运营方式，实现了对投资者高度友好的产品运营，同时还积极推动了投研成果的线上化，组建投资者交流群，让投资者经常性地可以了解到止于至善的最近动态，并可以随时进行探讨，对投资者的友好程度在业界罕有。

在下一步的发展中，我作为基金经理将着重于投研工作，重投研，轻市场，以和各位投研的小伙伴更加高效地研究出更多阿尔法（超额收益）的来源，而市场与营销工作主要交给更加专注与专业的市场同事去进行。

我希望未来的止于至善可以成长为一个平台型的公司，可以乘载大量有识之士的加入，一起构建起一个具有强竞争力且可持续的私募基金，因此我们公司的整体发展，是以人才为核心的，大家可以在高度自治的情况下通力合作，真正实现自力更生，劳有所得，同时止于至善的大门也永远向有志加入的小伙伴们敞开。

未来3-5年，我会和小伙伴们一起促使止于至善可以逐步突破3亿、5亿、10亿的管理规模门槛，并持续性地成长。规模是市场对我们的巴菲特式价值投资策略“只以合理价格，投资卓越公司，伴随公司成长”认同的最好证明，当然这一切的基础来源于业绩。

在未来的投资方向上，我们将坚守中国发展的必然大趋势进行全面的投研，为每一个行业甚至赛道专门安排研究员深度研究，并鼓励大家建言践行，积极探讨，高效合作，以在实际的投资过程中，将团队的认知变现，为投资者们在风险可控的条件下，获取源源不断的超额收益（阿尔法）。

权益市场的时代已经到来，在中国30年第一个健康牛市中，我们一定尽心尽力为大家做好理财服务。止于至善这五年已经为未来打好了良好的基础，并正与投资者们在正确的道路上携手前行，我们的未来既有星辰与大海，也有诗和远方。

止于至善私募基金

总经理、基金经理：何 理

2021年3月21日